Awards Winner – Retirement Mutual Fund - Fixed Income

เรามาทำความรู้จักกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ ประเภทตราสารหนี้ยอดเยี่ยม - กองทุนเปิดเคเคพี อินคัมเพื่อการเลี้ยงชีพ ผ่านบทสัมภาษณ์กันเลยค่ะ

ปัจจัยใดที่ทำให้กองทุนสามารถได้รับรางวัล Best Retirement Mutual Fund – Fixed Income และ Best Thailand Mid/Long Term Bond Fund ติดต่อกันเป็นปีที่สอง?

ความสำเร็จเป็นปีที่สองติดต่อกัน เป็นผลจากกลยุทธ์การคัดเลือกหลักทรัพย์ที่เข้มข้นและกระบวนการลงทุนที่มีความสม่ำเสมอ ปัจจัยสำคัญในความสำเร็จคือการคัดเลือกหลักทรัพย์อย่างรอบคอบ ให้ความสำคัญกับการหลีกเลี่ยงตราสารที่มีแนวโน้มด้านเครดิตที่แย่ลงและมีความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ เราวิเคราะห์เครดิตและประเมินความเสี่ยงอย่างละเอียด เพื่อให้มั่นใจว่าพอร์ตการลงทุนจะประกอบไปด้วยตราสารหนี้ที่มีคุณภาพสูง การวิเคราะห์เครดิตเชิงรุกช่วยลดความเสี่ยงด้านลบในขณะเดียวกันก็สร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอ นอกจากนี้กองทุนใช้กระบวนการลงทุนที่มีวินัยและมีการทำงานร่วมกันเป็นทีม ซึ่งส่งเสริมประสิทธิภาพในการตัดสินใจให้มีมุมมองที่หลากหลาย ลดอคติ และมีแนวโน้มไปสู่ผลลัพธ์การลงทุนที่ดีและมีความสม่ำเสมอ กลยุทธ์การลงทุนของกองทุนมีรากฐานมาจากการลงทุนแบบเน้นคุณค่า โดยมุ่งเน้นหาหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง และมีศักยภาพในระยะยาว

ด้วยการรักษาแนวทางที่มีองค์ประกอบการลงทุนที่ดีและมีระเบียบวินัยนี้ กองทุนจึงสามารถสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนให้กับนักลงทุนจากความยืดหยุ่นของการลงทุนบนสภาวะตลาดที่หลากหลาย ส่งผลให้กองทุนได้รับการยอมรับอย่างต่อเนื่องในฐานะกองทุนตราสารหนี้ชั้นนำในประเทศไทย

คุณมีวิธีรับมือกับการผันผวนของตลาดในปี 2024 อย่างไร

เรายึดหลักปรัชญาการลงทุนแบบเน้นคุณค่าในการบริหารกองทุน เตรียมพร้อมและหาโอกาสในการลงทุนช่วงที่ตลาดผันผวนและเผชิญความไม่แน่นอนสูงซึ่งอาจสร้างความกังวลให้แก่นักลงทุน แต่เราเชื่อว่าสภาวะดังกล่าวเป็นโอกาสการลงทุนที่ดีเนื่องจากราคาสินทรัพย์มักต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง เราตระหนักดีว่าการแสวงหาผลตอบแทนที่ดีมาพร้อมกับความเสี่ยง เป้าหมายเราจึงไม่ใช่การขจัดความเสี่ยงให้หมดไป แต่เป็นการบริหารความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมพร้อมทั้งแสวงหาโอกาสการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่าภายใต้ความเสี่ยงที่จำกัด

เราบริหารความเสี่ยงเชิงรุกโดยตระหนักว่าความเสี่ยงเป็นองค์ประกอบสำคัญของการลงทุน เราจึงให้ความสำคัญกับการคัดสรรการลงทุนอย่างเข้มข้น ทั้งในระดับผู้ออกตราสารและการจัดพอร์ตการลงทุน เพื่อให้มั่นใจว่าผลตอบแทนที่ได้รับสอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และเหมาะสม โดยผู้จัดการกองทุนเป็นด่านแรกในการติดตามสภาวะตลาด วิเคราะห์ผลกระทบต่อพอร์ตการลงทุน และปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสมกับสถานการณ์ เพื่อให้การบริหารความเสี่ยงอยู่ในกรอบที่กำหนดและสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนในระยะยาว

อะไรคือจุดแข็งของทีมบริหารการลงทุนของคุณที่ทำให้กองทุนนี้ประสบความสำเร็จ

ความมีวินัย: เรายึดหลักการลงทุนแบบเน้นคุณค่า มุ่งลงทุนในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน ให้ความสำคัญกับการสร้างผลตอบแทนระยะยาวภายใต้ระดับความเสี่ยงที่เหมาะสม เราเชื่อว่าการคาดการณ์ความผันผวนของราคาในระยะสั้นให้ถูกต้องทำได้ยากและอาจทำให้เกิดอคติเชิงพฤติกรรม ซึ่งส่งผลต่อวินัยการลงทุนระยะยาว ดังนั้น การยึดหลักการลงทุนที่ดี ทำให้เราตัดสินใจได้อย่างถูกต้องและปราศจากอคติในช่วงที่ตลาดผันผวนอย่างมาก

ความถ่อมตัว: การคาดการณ์สภาวะตลาดในปัจจุบันเป็นเรื่องที่ซับซ้อน และการคาดการณ์แนวโน้มในอนาคตยิ่งเป็นเรื่องที่ท้าทายมากขึ้นไปอีก เราจึงให้ความสำคัญกับการเปิดรับข้อผิดพลาด เรียนรู้จากประสบการณ์ และปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสมอยู่เสมอ เราเชื่อว่าการประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ต้องอาศัยวิธีการที่มีความสม่ำเสมอมากกว่าความแม่นยำ ถึงแม้การประเมินอาจไม่สมบูรณ์แบบ แต่หากดำเนินการอย่างรอบคอบ ย่อมมีแนวโน้มสร้างผลลัพธ์ที่ดีกว่าการลงทุนบนข้อมูลที่ผิดพลาด ดังนั้น เราจึงยึดหลักการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยเป็นแนวทางสำคัญในการตัดสินใจลงทุน

การบริหารต้นทุน: เราตระหนักเสมอว่าทุกธุรกรรมซื้อขายหลักทรัพย์มีต้นทุนทางการเงินแฝงอยู่ และการทำธุรกรรมที่มากเกินความจำเป็นส่งผลเสียต่อผลตอบแทนของกองทุน นอกจากนี้เรายังให้ความสำคัญกับต้นทุนค่าเสียโอกาสจากการถือเงินสดโดยไม่ลงทุนซึ่งฉุดรั้งผลตอบแทน ดังนั้น การบริหารกระบวนการซื้อขายอย่างมีประสิทธิภาพจึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มได้

การทำงานเป็นทีม: สมาชิกในทีมนำจุดแข็งของตนมาใช้สนับสนุนและเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุน ทีมนักวิเคราะห์ทำการวิเคราะห์เชิงลึกและติดตามผู้ออกตราสารเพื่อคัดสรรการลงทุนในเครดิตที่มีคุณภาพ ทีมผู้จัดการกองทุนและทีมนักวิเคราะห์ประชุมร่วมกันอย่างสม่ำเสมอเพื่อพิจารณาข้อมูลและความเห็นของสมาชิกอย่างรอบด้านโดยหลีกเลี่ยงการตัดสินใจแบบคล้อยตามกัน ทำให้ตัดสินใจได้อย่างมั่นใจเมื่อสถานการณ์เปลี่ยนแปลง และช่วยลดความเสี่ยงด้านบุคลากรสำคัญอีกด้วย

คุณมีมุมมองเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจในปี 2025 อย่างไร และคิดว่าส่งผลกระทบต่อการจัดพอร์ตโฟลิโอของคุณอย่างไรบ้าง

แนวโน้มเศรษฐกิจสำหรับปี 2025 เรามีมุมมองต่อการเติบโตที่อ่อนตัวลงและอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากเศรษฐกิจไทยเผชิญอุปสรรคจากปัจจัยภายนอก เช่น นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ปริมาณสินค้าส่งออกส่วนเกินจากจีน และความซบเซาในตลาดอสังหาริมทรัพย์จีน การเติบโตทางเศรษฐกิจไทยคาดว่าจะเป็นไปอย่างช้าและไม่เท่ากันในทุกภาคส่วน เนื่องจากประเทศไทยพึ่งพาภาคการท่องเที่ยวมาก ขณะที่ภาคส่วนอื่นๆ โดยเฉพาะภาคการผลิตอาจประสบกับการชะลอตัว การเติบโตยอดสินเชื่อที่อ่อนแอจะยังเป็นปัจจัยที่ฉุดรั้งเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อจะยังคงต่ำ เนื่องจากรัฐบาลยังคงให้การสนับสนุนราคาพลังงานและไฟฟ้า รวมถึงการไหลเข้าของสินค้าราคาถูกจากจีน ส่วนนโยบายการเงินคาดว่าจะมีการผ่อนคลายในช่วงครึ่งหลังของปี โดยลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลืออย่างน้อย 2.00% และอาจลดลงมากกว่านั้นหากเศรษฐกิจแย่ลงกว่าที่คาดไว้

เราจัดพอร์ตการลงทุนให้สอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนในตลาดเมื่อเทียบกับมูลค่าที่เหมาะสมในมุมมองของเรา ปัจจุบันเรามีมุมมองเป็นกลางต่อพันธบัตรรัฐบาลไทย โดยมองว่าระดับอัตราผลตอบแทนปัจจุบันมีความเหมาะสม และสำหรับตราสารหนี้เอกชน เรามีมุมมองระมัดระวังและคัดเลือกตราสารรายตัวเนื่องจากหุ้นกู้ภาคเอกชนยังคงเผชิญความท้าทายในกลุ่มที่มีคุณภาพเครดิตต่ำ ซึ่งอาจพบปัญหาในการรีไฟแนนซ์จากการที่นักลงทุนเปลี่ยนไปสนใจตราสารหนี้เอกชนของผู้ออกที่มีคุณภาพสูงกว่า ทั้งนี้ เราจะไม่ลงทุนในตราสารหนี้ที่มีคุณภาพเครดิตที่ต่ำลงเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงขึ้นโดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยง เนื่องจากตราสารหนี้เอกชนของผู้ออกที่มีคุณภาพเครดิตสูงก็ให้ผลตอบแทนน่าสนใจในปัจจุบัน

คุณมีคำแนะนำต่อนักลงทุนที่สนใจลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ระยะกลางถึงยาวเพื่อการเกษียณอายุอย่างไรบ้าง

สำหรับนักลงทุนที่มองหากองทุนตราสารหนี้เพื่อการเกษียณอายุและการลดหย่อนภาษี กองทุนเปิดเคเคพี อินคัมเพื่อการเลี้ยงชีพ (KKP INRMF) สามารถตอบโจทย์การลงทุนในตราสารหนี้ไทยในระยะยาวได้เป็นอย่างดี กองทุนนี้บริหารแบบเชิงรุก ลงทุนตราสารหนี้ภาครัฐ ตราสารหนี้ที่ออกโดยธนาคารพาณิชย์และภาคเอกชนที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งและมีสภาพคล่องสูง ใช้กลยุทธ์การบริหารโดยพิจารณาปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคแบบ top-down ประกอบกับปัจจัยเฉพาะของผู้ออกตราสารแบบ bottom-up เพื่อให้กองทุนมีสัดส่วนการลงทุนที่เหมาะสม โดยมีเป้าหมาย duration ประมาณ 1 ถึง 3 ปี