แนวโน้มราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง

Morningstar คาดว่าทิศทางราคาน้ำมันจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงปีหน้าจากปริมาณ Supply ยังคงมีจำกัด หลังจากที่กลุ่ม OPEX+ ยังคงเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันน้อยกว่าเป้าหมาย ขณะที่ความต้องการใช้น้ำมันฟื้นตัวต่อเนื่อง ทำให้คาดว่าปีหน้าจะเริ่มเห็นกำลังการผลิตน้ำมันในสหรัฐปรับเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันอาจจะอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงปี 2023 หากกำลังการผลิตของอิหร่านไม่เพิ่มขึ้นตามคาดการณ์

แม้การระบาดของไวรัส COVID-19 สายพันธุ์ delta ในช่วงเดือนกันยายน จะทำให้คาดการณ์การเติบโตของ GDP ปรับลดลงก็ตาม แต่ความต้องการใช้น้ำมันยังคงมีต่อเนื่องทั้งจากการเดินทางที่เพิ่มขึ้นของรถยนต์และสายการบิน รวมถึงความต้องการใช้น้ำมันที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้าเพื่อมาทดแทนก๊าซที่ราคาปรับสูงขึ้นอย่างมาก ทำให้คาดว่าความต้องการใช้น้ำมันจะอยู่ที่ 96.2 ล้านบาร์เรล/วัน และ 100.4 ล้านบาร์เรล/วัน ในปี 2021 และ 2022 ตามลำดับ ซึ่งปรับเพิ่มขึ้นมาสูงกว่าช่วงก่อนเกิดการระบาดของไวรัสที่100.2 ล้านบาร์เรล/วัน ในปี 2019 ด้วยซ้ำ ขณะที่ด้าน Supply ยังคงมีจำกัดหลังจากที่กลุ่ม OPEX+ ปรับเพิ่มกำลังการผลิตได้น้อยกว่าโควต้า ส่งผลให้ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งสวนทางจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่เชื่อว่ากลุ่ม OPEX+ จะเพิ่มกำลังการผลิตและทำให้ราคาน้ำมันปรับลดลงได้ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าปริมาณน้ำมันดิบคงคลังจะปรับเพิ่มสู่ระดับปกติได้ภายในปี 2022 แม้ว่ากำลังการผลิตจาก OPEX จะลดลง แต่กำลังการผลิตน้ำมันในสหรัฐน่าจะปรับเพิ่มขึ้นมาตามทิศทางราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง

หลังจากช่วงที่ผ่านมาประเทศสมาชิกกลุ่ม OPEX นั้นไม่สามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้ตามเป้าที่วันละ 400,000 บาร์เรล โดยล่าสุดตัวเลขกำลังการผลิตเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเพียง 100,000 บาร์เรล/วัน และราคา Brent oil ปรับเพิ่มสูงสุดในรอบ 3 ปี หรือกว่า $80 ซึ่งการเจรจาในช่วงต้นเดือนตุลาคมที่ผ่านมาทางกลุ่ม  OPEX+ นั้นได้ตกลงที่จะเพิ่มกำลังการผลิตให้ได้ 400,000 บาร์เรลต่อวัน ไปจนถึงธันวาคมปี 2022 แต่เนื่องจากยังมีประเทศสมาชิกกลุ่ม OPEX+ บางประเทศที่ไม่สามารถผลิตน้ำมันได้ตามโควต้าที่กำหนด อย่างเช่น Nigeria และ Angola ที่ไม่สามารถผลิตน้ำมันได้ตามโควต้าตั้งแต่เดือนกรกฏาคม 2020 แม้ว่าทางกลุ่ม Saudi Arabia, Iraq และ Kuwait จะเพิ่มกำลังการผลิตก็ตาม ทำให้คาดว่าโดยรวมทางกลุ่ม OPEX+ จะยังไม่สามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้ตามกำหนดอยู่ดี ทั้งนี้ คาดว่ากำลังการผลิตน้ำมันในปี 2022 ของ 10 ประเทศกลุ่ม OPEX จะอยู่ที่ราว 27 ล้านบาร์เรล/วัน เพิ่มขึ้นจากกำลังการผลิตในปี 2020 ที่อยู่ที่ประมาณ 25.1 ล้านบาร์เรล/วัน

แม้ว่าปริมาณ Supply ยังคงมีจำกัดในปี 2022 แต่เราเชื่อว่าสถานการณ์โดยรวมจะดีขึ้นในปี 2023 หากสหรัฐฯยกเลิกการคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมันจากอิหร่านภายใต้การบรรลุข้อตกลงการเจรจายับยั้งการผลิตอาวุธนิวเคลียร์ของอิหร่านได้สำเร็จ ซึ่งก็จะทำให้มีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นมาได้อีก 1.5-2 ล้านบาร์เรล/วัน และทั้ง 2 ฝ่ายต่างก็ได้ประโยชน์โดยอิหร่านจะมีรายได้เพิ่มขึ้นจากการส่งออก ขณะที่สหรัฐฯเองก็จะลดแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและไม่ต้องเร่งการผลิตน้ำมันในประเทศซึ่งก็จะช่วยบรรลุเรื่องสิ่งแวดล้อมอีกทางหนึ่ง